若要衡量中美经贸关系的冷暖，双向投资无疑是具有说服力的指标。当前，这一指标传递出的核心信号是：中美双向投资正呈现明显分化，解决这一问题的出路在于双方相向而行。

存量联系深厚 流量走势分化

从存量与规模看，在美国中国总商会芝加哥分会2025年年会上，中国驻美国大使谢锋说，在美中资企业超过7000家，仅总商会旗下的中资会员企业对美累计投资就超过1400亿美元，拉动就业超110万；美企在华累计投资超1.2万亿美元。两国企业层面的投资联系仍然深厚。

但从流量与方向看，走势明显分化。根据《2025年度中国对外直接投资统计公报》数据，2025年，中国对外直接投资流量达2135.8亿美元，同比增长11.1%，存量达3.4万亿美元，连续9年位居全球前三。然而，中国对美投资占中国对外投资的比重持续下降。中国对美投资流量曾在2016年达到约550亿美元的历史峰值，此后总体回落，2025年已不到50亿美元，较峰值降幅超过90%。与此同时，美国对华投资并未同步收缩。据商务部新闻发布会的数据显示，2026年上半年，美国企业对华投资同比增长7.8%。

由此可见，中美双向投资并非简单的“同步降温”，而是明显分化：美国对华投资近期仍有增长，中国对美投资则长期收缩。

美强化审查与执法尺度

落差从何而来？美方营商环境渐渐不利于中企赴美投资。

2025年1月，美国对外投资审查最终规则生效，全面限制美国资金投向中国半导体和微电子、人工智能、量子信息技术三大领域；2025年2月，《“美国优先”投资政策》备忘录进一步将限制领域扩至生物技术、高超声速、航空航天、先进制造、定向能等，并首次将中国企业的“绿地”投资纳入美国外国投资委员会（CFIUS）审查框架，还提出对所谓“外国对手”的投资不再适用缓解协议，实质上是从“可谈判”转向“一刀切”。CFIUS2025年度报告显示，中国投资者提交的完整正式申报达33份，居各来源地首位；而在2024年度，CFIUS全年罚款总额近8800万美元，并对98起未申报交易展开调查。持续强化的审查与执法尺度，已成为中资赴美投资面临的核心营商环境特征。

中美投资政策需相向而行

与美方不断收紧限制形成鲜明对照的是，中国持续扩大开放。近年来，中国制造业领域外资准入限制已全面清零，2025年版市场准入负面清单事项缩减至106项。《2025年稳外资行动方案》推出20项举措，在电信、医疗、教育等领域扩大开放试点；《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》条目增至1679条，已于2026年2月1日起施行；同时，“十五五”规划进一步明确缩减外资准入负面清单，促进外资境内再投资。在政策推动下，中国吸引外资成效显著，2025年全国新设外商投资企业70392家，同比增长19.1%；高技术产业引资占比升至32.3%，电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业引资分别增长75%和42.1%。中国正在以实际行动，为外资提供更加便利的投资制度与更加公平的竞争环境。

然而，开放的中国也需要美方作出同样开放的回应。中美经贸关系的本质是互利共赢，投资领域尤其如此。美资在华获得丰厚回报，中资在美创造逾百万个就业岗位，双方均从中受益。将投资问题意识形态化、将安全概念无限泛化，最终只会削弱美国自身吸引全球资本的能力。

有机制建设 关键在于落实

2026年5月，两国元首在北京会晤，确立中美建设性战略稳定关系新定位，双方同意成立贸易理事会和投资理事会；9月，两国经贸团队在纽约举行磋商，围绕促进双边贸易投资进一步交流沟通。当前，经过双方共同努力，相关机制已逐步建立，关键在于后续落实。

第一，应做实非敏感领域清单。美方曾公开表示愿与中方预先协商，确定非战略性、非敏感性领域，以便中方投资。该表态应尽快转化为可执行的行业清单和审批流程，而不应仅停留在口头。

第二，应相向扩大开放。中方将继续缩减外资准入负面清单，全面落实外资企业国民待遇，确保准入又准营；美方亦应同步纠偏，避免CFIUS管辖无限扩张，恢复以风险缓解替代简单否决的成熟做法，使商业问题回归商业逻辑。

第三，应以机制管控分歧。投资理事会应成为常设、可预期的问题解决渠道，推动中美经贸磋商向机制化管理转变，为企业投资经营提供稳定预期。

总体而言，对中美双方来说，投资不是零和博弈的筹码，而是共同利益的锚。中国开放的大门已经打开，也期待美方相向而行。相向而行，才是中美正确相处之道。

文章来源：国际商报